Апокалипсис рубля: 100 рублей за доллар становится реальностью - «Экономика»

Материал комментируют: Андрей Бунич 6 марта рубль пережил очередную «черную пятницу». Курс доллара взлетел за отметку 68 рублей, а евро ушел выше 77 рублей, следует из данных Московской биржи. Активное снижение рубля началось после новости о разногласиях России и ОПЕК по вопросу сокращения добычи нефти. 5 марта страны ОПЕК согласились сократить добычу еще на 1 млн. баррелей в сутки во втором квартале 2020 года, если страны вне ОПЕК, входящие в сделку, снизят добычу на дополнительные 0,5 млн б/с. Однако Россия еще до начала официальных переговоров в Вене отклонила это предложение. Против дополнительных сокращений выступил и Казахстан. На фоне ожидания решения ОПЕК , в пятницу днем, мировые цены на нефть обрушились на 5%. Нефть марки Brent стала дешевле $ 48 за баррель, а потом, после провала переговоров ОПЕК, и вовсе ушла ниже $ 46. Ранее сообщалось, что из-за падения цен на нефть зазор между рыночными котировками и ценой отсечения по бюджетному правилу ($ 42,4 за баррель марки Urals в 2020 году) сократился до минимального значения за время действия этого правила в России. Нынешнее падение нефти уменьшило этот зазор еще сильнее. Читайте также Кремль готовится к худшему: Расплатой за Covid-19 будет девальвация Золотовалютные резервы и ФНБ власть копила совсем не для пенсий старикам Проблема здесь в следующем: российские власти не могут идти против течения — удерживать рубль при падающей нефти. Иначе им придется опережающими темпами тратить на поддержание курса золотовалютные резервы. По мнению аналитиков, финансовые власти РФ будут плавно ослаблять рубль до 70 руб./$. Но если падение нефти станет трендом, они не станут удерживать рубль любой ценой. И тогда мы увидим совершенно другую картину мира. По оценкам, в отсутствие бюджетного правила годовое снижение цены на нефть на $ 10 за баррель дает ослабление курса на 5 руб. за доллар. Но это — в теории. На практике, цена отсечения всегда была выше официальной. Смысл отсечения — деньги от продажи нефти сверх определенной планки идут в Фонд национального благосостояния. Но в реальности было не совсем так. Если проанализировать цифры за прошлые годы, реальный профицит бюджета всегда был больше, чем сумма, которая в итоге попадала в ФНБ. Деньги «усыхали», потому что правительство из них формировало еще собственный резервный фонд, а также имело возможность временно распоряжаться деньгами, которые скапливались на счетах казначейства — они не сразу перечислялись в ФНБ, а только в конце года. Сейчас этих заначек нет, и кабмин де-факто признал, что будет использовать средства ФНБ для финансирования социальных обещаний президента Владимира Путина. На деле, уже сейчас цена балансировки бюджета приближается к $ 48 за баррель. Поэтому теперь, когда нефть упала ниже этой отметки, российский бюджет должен чувствовать себя весьма напряженно. Конечно, пока Кремль проводит конституционную реформу, власть заинтересована в финансовой стабильности. Это необходимо, чтобы провести всенародное голосование в спокойной обстановке. Так что в ближайшие недели власти будет минимизировать и колебания курса рубля, и удары по социально-незащищенным слоям. Но едва транзит власти завершится, руки у Кремля окажутся развязанными. И тогда, не исключено, власть объявит форс-мажор по всем социальным обязательствам, а не только по пенсионным. И граждане, возможно, вновь испытают на своей шкуре, что такое шоковая терапия. — ОПЕК не настолько влиятельная организация, как принято думать, — отмечает президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич. — Да, картель был очень влиятельным три десятилетия назад. Но как только рынок «бумажной» нефти оторвался от реального, ОПКЕ утратил значительную долю влияния: объем реальной нефти меньше «бумажной». К тому же, если раньше в мире потребление энергии на душу населения росло, то к 2008 году этот рост прекратился. На деле, совершился переход к эпохе энергосбережения. На бумажном рынке нефти ОПЕК отведена роль спекулятивного элемента — и только. Сначала спекулянты разгоняют ожидания, потом они же прокалывают этот временный пузырек. В действительности, ОПЕК — лишь прикрытие для глобальной спекулятивной игры, и не от картеля зависит, сколько будет стоить нефть. «СП»: — Россия правильно делает, что отказывается дополнительно сокращать добычу? — Россия заняла совершенно естественную позицию. Она и раньше, замечу, добычу не особенно сокращала — только участвовала в подписании соглашений. Но сейчас пришла пора сокращать реальную добычу, а России делать это глупо. Если сократить поставки, мы просто потеряем долю рынка. «СП»: — Падающая нефть — показатель того, что мировая экономика сползает к кризису? — Здесь есть более важный индикатор, чем нефть, фактор. 3 февраля Федеральная резервная система США собралась на экстренное заседание, и неожиданно решила снизить ключевую ставку — на 0,5 процентного пункта, до уровня 1?1,25%. В своем заявлении регулятор отметил, что, хотя макропараметры американской экономики остаются сильными, распространение коронавируса представляет собой растущий риск для экономической активности. Однако, что характерно, рынки на такое понижение ставки никак не прореагировали. Все, что падало, продолжило падать — в том числен нефть. Такое отсутствие реакции стало своего рода индикатором: игроки поняли, что ситуация очень серьезная. Теперь у ФРС осталось очень узкое поле для маневра. Все понимают, что это — предел. Дальше может наступить апокалипсис, поскольку все ресурсы для влияния на рынок выработаны. Поэтому начался обвал, и отсутствие реакции показывает, что рынки на пороге еще большего обвала. Замечу, в последний раз подобные снижения ставки ФРС наблюдались в конце 2007 года — начале 2008 года, после чего разразился сильнейший финансовый кризис. Сейчас, получается, эта ситуация повторяется. «СП»: — Насколько быстрым будет обвал, каким в итоге окажется состояние мировой экономики? — Мне представляется, ждать провала недолго. Думаю, уже в ближайшие месяцы может произойти серьезная просадка по всем рынкам. Индексы пока находятся на достаточно высоких уровнях, тем не менее, их снижение создает ощущение падения. Что же, спрашивается, будет, когда эти индексы действительно упадут — на 20?30%? Скорее всего, все в этом случае покатится вниз. Читайте также М. Шевченко: Нам нужно подготовиться к борьбе лета-осени 2020 года, а не обсуждать бред Законопроект о поправках в Конституцию готов к принятию во втором чтении Мало того, прямого отскока в этой ситуации не просматривается. Слишком много стран находится в плохой ситуации — тот же коронавирус в Китае, на мой взгляд, покрывает глобальное перепроизводство. Предприятия в такой ситуации работают на склад, а спроса их продукция не имеет. Если под предлогом борьбы с коронавирусом, это производство прекратится, оно, возможно, длительное время не сможет вернуться к прежнему уровню — не сможет адаптироваться к новым условиям. В такой ситуации темпы роста Китая могут упасть просто драматически. Соответственно, в новой ситуации будут совершенно другие темпы роста — соответствующие новой реальности — и новый уровень цен на сырьевых рынках. И особенно на развивающихся рынках, которые всегда являются главными жертвами подобных волнений. «СП»: — Что будет в такой ситуации с рублем? — Что касается рубля, согласно бюджетному правилу, финансовые власти должны выходить на рынок, когда цена нефти Urals опустится ниже $ 42,4 за баррель. В этом случае они формально обязаны начать продавать валюту, которую накопили. Но до тех пор валюту они будут скупать — они и сейчас так поступают, хотя объемы скупки небольшие. Думаю, власти остановят скупку валюты в ближайшее время, если с рублем будет твориться что-то совсем неладное. Если же цена нефти просядет еще сильнее, Кремлю придется какое-то время — месяц-другой — тратить резервы. Властям просто не могут поступить иначе: необходимо показать, что бюджетное правило работает, иначе это вызовет шквал критики. В этот период курс рубля, думаю, будет поддерживаться на уровне 70?75 руб./$. А дальше, если они увидят, что цена на нефть падает до $ 30 за баррель, и не отскакивает выше $ 40 — власти будут ослаблять рубль. И тогда возможен курс 80?85 руб./$, и даже до 100 руб./$. Курс доллара: Доллар или евро: что будет с курсом после снижения ставки ФРС