Постучим по «деревянному»: Спасут ли рубль от дефолта - «Экономика»

Материал комментируют: Александр Разуваев Панику среди россиян вызвали драматичные прогнозы агентства Bloomberg относительно падения курса национальной валюты до 69 рублей за доллар. Правда, чтобы этот прогноз сбылся, должно сойтись несколько неблагоприятных факторов — экономических и политических. Евро теряет — доллар приобретает Агентство Bloomberg со ссылкой на расчеты валютного стратега польского банка Bank Polski Ярослава Косатого сообщило, что до конца 2019 года курс рубля рухнет на 9% (доллар будет стоить 69 рублей — против 62,9 рубля на текущую дату). Такие драматические прогнозы вызвали бурное обсуждение в экспертной среде и, естественно, панику среди россиян — по крайней мере тех, кто имеет валютные сбережения. Правда, многие аналитики тут же встали на сторону российской валюты. Да и сам Косатый говорил, что обвал может произойти лишь в случае, если сойдутся сразу несколько негативных факторов — внутренние (Центробанк России понизит ключевую ставку) и внешние (не разрешится торговый конфликт между США и Китаем, а Великобритания выйдет из Евросоюза по самому «жесткому» сценарию). Правда, неурядицы в политике и экономике Евросоюза помогут «поддержать» доллар, зато могут привести к падению курса евро — ряд экспертов (в частности, Дмитрий Бабин из «БКС Брокер») считают, что он может вскорости стоить заметно ниже 70 рублей. Сейчас, напомним, 70,6 рублей (причем с начала июня европейская валюта уже потеряла 4% стоимости по отношению к рублю). Читайте также Пенсионную реформу власть свалит на заговор Запада против Путина «ЕдРо» пытается снять ответственность за массовый грабеж с президента, премьер-министра и себя самой «Свободная пресса» попросила наших постоянных экспертов поделиться прогнозами относительно курса рубля — они сошлись во мнении, что поводов для убийственного пессимизма пока нет, и доллар до конца года вряд ли будет стоить больше 65?66 рублей. Против рубля сыграет решение Центробанка — Рубль пока продолжает укрепляться, — говорит руководитель информационно-аналитического центра «Альпари» Александр Разуваев, — Поддержкой российской валюте выступают ожидания смягчения политики Федеральной резервной службы (ФРС) США и Европейского Центробанка (ЕЦБ), что сделает доступным фондирование в долларе и евро высокорискованных операций. Европейский регулятор проведет заседание 25 июля, а решение Комитета по открытым рынкам ФРС станет известно 31 июля. Пик налоговых выплат приходится на 25 июля, а 29 июля фискальный период завершится уплатой налога на прибыль. Пока российские экспортеры продают валюту для выплат дивидендов своим акционерам. Однако, скоро, уже в августе, дивидендный фактор начнет играть против рубля. Получив дивиденды, некоторые нерезиденты конвертируют их в валюту и выводят за рубеж. Мы оцениваем долю нерезидентов во free float в 35?40%. При этом до кризиса американского инвестиционного банка Lehman Brothers их доля составляла 50%. «СП»: — Но вы разделяете прогнозы, что с августа начнется резкое ослабление рубля? — Мы подтверждаем наш прогноз по доллару в диапазоне 60?62 рубля, таргет будет взят в ближайшее время. А вот уже с августа начнется ослабление российского рубля. В пользу этого, вероятно, сыграет и Центробанк России, который резко начнет снижать ставку. Реальный сектор экономики требует дешевых кредитов. К тому же, по замыслу властей более дешевый рубль должен поддержать несырьевой экспорт. Думаю, что на конец года курс доллара будет примерно на отметке 65 рублей. «СП»: — Какие факторы могут обрушить рубль? — Жесткая конфронтация в торговой войне США и Китая или санкции против облигаций федерального займа (ОФЗ). Однако, это пока маловероятно. К тому же, международные резервы России превышают $ 500 млрд. Стоит помнить, что Центробанк России у нас таргетирует инфляцию, а не валютный курс. Курс рубля поддержит начало отопительного сезона — В нынешних реалиях основными факторами курсообразования рубля являются цены на нефть, покупки валюты Минфином, а также спекулятивные движения средств в российских активах со стороны нерезидентов на рынке российского госдолга. И все три основных фактора в последний месяц были в пользу российской национальной валюты, — рассуждает генеральный директор компании «Иволга Капитал» Андрей Хохрин, — Относительно высокие цены на энергоносители и стартовавший налоговый период оказывают поддержку рублю, и российская валюта демонстрирует устойчивость. Кроме того, вероятное снижение ключевой ставки заокеанским регулятором в конце июля может ослабить позиции американского доллара на глобальном рынке и поддержать валюты развивающихся стран, к плеяде которых относится и российская. При текущих сниженных объемах продажи ОФЗ этот фактор для рубля отходит на второй план, уступая место внешней конъюнктуре и общим настроениям на глобальных площадках. Ожидания снижения ставки ФРС на заседании 31 июля поддерживают «аппетит» к риску, обеспечивая условия для сохранения рубля на текущих комфортных уровнях. Внешний фон в целом остается нейтральным, что обеспечивает относительную стабильность российской валюты. Волатильность рубля опустилась до минимума с апреля прошлого года. Читайте также Итог реформ Кремля: Голодающим россиянам предложили больше пить Власть то ли ни не понимают, чем живет страна, то ли специально создает невыносимые условия «СП»: — А с какими факторами тогда, на ваш взгляд, связано такое значительное укрепление доллара, в том числе и по отношению к рублю? — По всей видимости, укрепление объясняется вновь усилившимися опасениями инвесторов в отношении торгового конфликта США и Китая. На фоне сокращения интереса инвесторов к развивающимся рынкам можно ожидать новых попыток продвижения доллара на уровень 63 рубля и выше. В то же время вблизи 63 рублей экспортеры могут увеличить объемы продаж валютной выручки в рамках подготовки к налоговым платежам, что будет сдерживать давление на отечественную валюту. Сейчас на рынке действует тренд противостояния возможной рецессии, дефолту и мировому финансовому кризису. Политика центробанков направлена на стимулирование экономики, это как в РФ, так и в США и Евросоюзе, поэтому ожидать сверхсильного давления к концу года не приходится, ставки будут снижаться равномерно. Окончание воздействия сезонных факторов может смениться другими — началом отопления и, как следствие, увеличением потребления углеводородов, в том числе в Европе, что поддержит и евро, и рубль. «СП»: — И каков же ваш прогноз до конца года? — К концу года наиболее вероятный диапазон для рубля — 64?66, это немного выше 65, но более способствует наполняемости бюджета перед распределением его по регионам. Новости России: Силуанов объяснил, почему реальные доходы россиян не растут