Как мертвому припарки: Попытки спасти рубль от краха уже не помогут - «Экономика»

Материал комментируют: Арсений Дадашев Артем Деев Сергей Жаворонков Прервав девятимесячный цикл снижения ключевой ставки, на вчерашнем заседании Центробанк принял решение ставку не менять, оставив ее на уровне 6%. Впрочем, Эльвира Набиуллина заявила журналистам, что готова вернуться к вопросу о дальнейшем понижении ставки, но только лишь, когда «ситуация на рынках стабилизируется». Центробанки всех стран последние месяцы активно снижают свои базовые ставки. На фоне пандемии коронавируса как можно более стремительного снижения ставок требовал, скажем, американский президент Дональд Трамп от Федрезерва, а от российского Центробанка — олигарх Олег Дерипаска. Почему же в этой ситуации российские банкиры пошли наперекор тренду? Этот вопрос «Свободная пресса» задала нашим экспертам-экономистам. Российская экономика или остановится на нуле, или упадет — Центробанк совершенно справедливо решил оставить ключевую ставку без изменений. Во-первых, денежно-кредитная политика Центробанка остается жесткой благодаря снижению процентной ставки ФРС практически до нуля. Во-вторых, в условиях, когда нефтегазовые доходы значительно сокращаются из-за падения рыночных цен, усиливать давление на бизнес путем усложнения доступа к кредитованию было бы лишним, — комментирует директор Академии управления финансами и инвестициями Арсений Дадашев. — С другой стороны, снижение процентной ставки в условиях кризиса и падения курса рубля могло привести к ухудшению ситуации, ускорить инфляцию и усилить недовольство среди населения. Читайте также Кремль сдержит обвал рубля до 80?85 руб./$ до 22 апреля, дальше сил не хватит Финансовые власти выбрасывают на рынок дополнительную валюту, чтобы удержать «деревянный» «СП»: — Но ведь, отказавшись снижать ставку, Центробанк лишает Россию и возможностей быстрого восстановительного роста. — Конечно, говорить об ощутимом росте российского ВВП в первом квартале в текущей ситуации не приходится. Ожидается, что из-за карантина и кризиса на рынке энергоносителей может пострадать и самая сильная экономика в мире: ВВП США может сократиться на 2% в первом квартале и продолжить падение во втором. Вероятнее всего, рост отечественного ВВП будет близок к нулю, но вряд ли окажется отрицательным. При этом, курс рубля не должен как-то отреагировать на решение ЦБ: гораздо большее значение сейчас имеет динамика нефтяного рынка. В отсутствии восстановления нефтяных котировок, рубль продолжит находиться вблизи отметки в 78 — 80 за доллар. Отделить нужды бизнеса от валютного рынка очень сложно — Центробанк занял компромиссную позицию. С одной стороны, в условиях девальвации часто практикуется повышение ставки рефинансирования с тем, чтобы лишить банки дешевой ликвидности, которой они могут играть на рынке. С другой стороны, бизнес требует дешевых денег, ссылаясь на то, что он и так страдает (пример — Дерипаска, которому выгодна и девальвация), то есть требует еще снизить ставку. Но как отделить нужды бизнеса от валютного рынка? Да, в общем, никак. Поэтому в данном случае, решение Центробанка мне кажется сбалансированным, — считает старший научный сотрудник Института экономической политики, член правления фонда «Либеральная миссия» Сергей Жаворонков. Курс рубля никак не отреагировал на решение Центробанка — Центральный Банк России принял решение, которое, полагаю, минимально способно повлиять на ситуацию на финансовом рынке РФ. Понижать ставку вслед за другими мировыми регуляторами — это требует оценки на протяжении определенного периода. Повышение — так же, но при этом гарантированно усиливается негативный эффект для реального сектора экономики, который и так в последнее время страдает от снижения спроса и условий кредитования, — говорит руководитель аналитического департамента финансовой компании AMarkets Артем Деев. «СП»: — Но разве не задача Центробанка — обеспечить скорейшее преодоление кризиса? — Ну смотрите, своим вчерашним решением Центробанк продемонстрировал, что ключевая ставка на уровне 6% является адекватной текущему состоянию финансового сектора и курса отечественной валюты. В настоящий момент Центробанк старается не допустить малейших факторов, которые могли бы негативно отразиться на курсе национальной валюты. Курс рубля никак не отреагировал на сегодняшнее заседание Центробанка, что уже можно считать положительным эффектом в складывающейся ситуации. Читайте также Вирус, девальвация, рецессия: Это не все ужасы, которые нас ждут в 2020 году Элиты в панике от потери богатств, народ лишают последнего Для сдерживания девальвации Центробанк применит иные инструменты — Думаю, есть несколько причин тому, что Центробанк оставил ставку без изменений, несмотря на сильное падения рубля за последние дни, — отвечает на вопрос «Свободной прессы» начальник отдела персонального брокерского обслуживания финансовой компании «БКС Брокер» Сергей Кучин. — Во-первых, все мировые Центробанки понижают ставки и вливают ликвидность в рынки для борьбы с последствиями пандемии, поэтому наш ЦБ не исключение. Во-вторых, для бизнеса высокая ставка — это губительно, и российский Центробанк пошел на более мягкий вариант. В-третьих, для сдерживания девальвации Центробанк имеет несколько иных инструментов: валютное РЕПО, ограничение рублевой ликвидности, прямые продажи валюты в рынок и только потом уже повышение ставки. И, наконец, Инфляционные ожидания в России укладываются в прогнозные значения Центробанка. Курс доллара: Рубль обречен: эксперт сделал прогноз курса доллара